线性资本创始合伙人兼CEO王淮:要自强别对赌,十赌九输

来源:武汉佐伊科技  作者:恰年+  日期:2018-11-15 16:28:19

线性资本创始合伙人兼CEO王淮

王淮是Facebook第二位中国籍工程师和第一位研发经理,作为早期员工,他打造和管理了Facebook的支付安全和客服工具领域,著有《打造Facebook》一书。王淮曾是2013和2014年福布斯“30 under 30”的主要评委之一,并在2018年获得了世界经济论坛“全球青年领袖”(Young Global Leaders)奖。

王淮从2012年开始进行天使投资,2014年创立线性资本,主要关注泛智能、大数据领域的技术驱动型早期项目。目前线性资本已投资地平线机器人、Rokid、点融网、同盾科技、神策数据、Alya、特赞、酷家乐等超过50家公司,并正在努力打造中国最好的应用性数据智能基金 。

寒冬生存法则:做最好的自己

主讲人:线性资本创始合伙人兼CEO王淮

今天我做一个《寒冬生存法则》的主题分享。创业的人应该多多少少都感受到了冬天的寒意,这种感受一方面是从媒体感受到的,另一方面是从大家的日常公司运营行为当中感受到的,最典型的就是融资。在资本寒冬的大环境下,怎么生存呢?其实后面已经做了剧透,就是做最好的自己。

首先做一个线性资本的简单介绍,我们的目标就是想做最好的数据智能基金,很幸运,在资本寒冬的情况下,我们最近刚刚募集了第三期总共1.4亿美金左右的基金。客观而言,幸亏我们募集地相对早,否则我觉得多多少少还是会受资本寒冬的影响。这笔钱在寒冬时,一块钱可以掰成两块钱花,我们非常开心能够有弹药支持在寒冬阶段有想法、聚焦解决核心问题的坚定的团队。

我们投资的重心是天使轮到A轮、500万美金以下的轮次。我们的核心逻辑就是data-based(以数据为基础的), AI-driven(人工智能驱动的),commercially applicable(可落地于某商业场景)。一是有足够多的数据;二代表我对AI的理解,就是对数据做一些算法处理的基础上,能总结出一些可行动的洞见(actional insights),能够找到一个可用的商业场景,最终要发挥出作用,要么让效率更高,要么让成本更低,如果这个团队两者(效率高/成本低)至少有其一,我希望线性资本能有幸成为这类团队最好的选择。

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寒冬究竟来了没有?

在分享开始时我问了一个问题,寒冬究竟来了没有?目前至少在媒体上,对资本寒冬宣传地非常厉害,会有大量的公司死在月夜之下,想象一下大家打开微信时出来的开屏页是自己公司上吊的页面,会是怎样一个感受?我们觉得接下来的6个月到一年,资本寒冬可能会是一个常态,但对于能活过来的这群人来说就能够看到光亮。

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比如刚才黄伟(云知声创始人兼CEO)同学分享他今年融了两亿美金,明显是右边这种状态。在这样一个资本冷却的状态下,你的团队能够看到什么样的情景,完全取决于各位能不能在这段时间内做好自己。

我们先对这个大市场做一些分析,早晨听了很多关于趋势的分享,我直接分享一些数据给大家。

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首先是投资数目下降了一半。今年前10个月的投资数目是去年同期的20%,早期的投资数目大概是去年同期的80%。其实投资金额总体并没有下降,这说明了什么?说明聚焦了,更多资金聚焦在少数的头部项目上,如果你成不了头部项目,你看到的就很可能是左边那张在月夜上吊的图。

其次是投资速度放慢。我们平均每个月会投1-1.2个项目,一个季度会投3-4个项目。但上一个季度我们只投了两个,原因并不是我们在资金上出了问题,而是我们特意用这个机会做一些思考和筛选。大家都在抢跑时,如果你思考太多,就会发现好项目已被下单了;整个市场都疯狂时,你想保持理性是比较困难的。但在市场整体冷却,并且弹药充足的情况下,就可以把握机会,慢下来进行理性思考。

最后的效果不管是对创业公司而言,还是对投资而言,我认为都是强者越强。有一个数据,四年前中国做早期投资的基金大概有一万家,今年华兴给的数据大约是一千家,我们觉得多了。在正常的市场轮回下,在真正把投资当事业来做的情况下,中国真正的市场承载量是两三百家。

另外一个数据是估值。估值是每一个创业者都很关心的实际问题。在资本寒冬的情况下,大家都要做好估值砍半的准备。正如我一开始说的,一块钱掰成两块花。一年前如果能到三个亿的估值,现在我们内心希望能砍到1.5-2亿之间,做好这样的心理准备。

但是我觉得好的机构还是会把钱给够,让你能够度过12-18个月的寒冬期,这点很重要。这个阶段愿意支持你的,肯定是为了将来你成长为有价值的公司时,能够享受到更多利益。

这个寒冬能活下来的都是大哥,没有一家伟大的公司是不经过逆境成长起来的,不管是国外的谷歌、Facebook,还是中国的百度、腾讯、阿里巴巴,都是在寒冬中成长起来的。

现在大家有在提天使轮死,什么意思呢?愿意出来创业的人少了,天使轮没募成就挂了。接下来无论是A轮、B轮、C轮甚至是E轮,哪一轮都可能死。最近一两个月提的比较多的ofo,融了那么多钱还是出了很大问题。如果你今天出来募资的话是非常困难的,如果是电视剧的话,我认为大多数基金都活不过第三集。但是寒冬时的确是基金能够投出好项目的机会点。在这样一个寒冬中怎么办?我觉得两个最朴素的建议,第一个就是活着,用尽各种办法让自己活下去;第二个是做最好的自己。

寒冬中的生存法则

我们认为做最好的自己分成三部分。第一部分是对自己或自己的创始团队而言,创始人应该有一个3P3C的标准。

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第一个P是Passionate(热情)。对自己做的事情是不是真正有热情。环境好的时候,所有人都能表现出对自己所做事情的热情,比如说像一年前的比特币、区块链,区块链来了,以前的创业可以先放一放,寒冬来了又跑了,这就不是内心真正有热情,在寒冬时仍然有热情才叫真正的热情。第二个是Persistent(坚守)。伟大的公司都是在逆境中成长起来的,逆境当中的坚持,这个时候需要清晰化,能够坚持你所认同的大问题。第三个是Professional(专业)。如果你干了很久发现自己干出来的是一个二流产品,而没有做到最优秀,我建议还是不要干了,最优秀的产品至少要做到中国前三。

接下来是3C。第一个C是Consistent(一致性)。在寒冬的时候大家会碰上一个挑战,就是对很多人做承诺,对你的员工做承诺、对你的创始伙伴、投资人做承诺,在这个过程当中说的很多话是特别有讲究的,很多时候需要画饼,同时你可能会辜负很多人。第二个C是Crucial(决断性),我们对Crucial的理解是决断。在寒冬中是不是能做到当断则断,环境好时很多事都想干,寒冬来了,就要聚焦到一件能够干到最极致的事情上,这叫断事。第二是断人,以前人多容易人浮于事,寒冬中你需要思考是不是真的需要这么多人,不需要的人你要勇敢地让他走,寒冬中要把钱花在最有意义的人身上,留下来的这群人他的工资尽可能不要砍,有很好的业绩时把该给的分成给到这些给你打天下的人。最后一个是Credible(可靠性)。最终讲究的是靠谱性,但是靠谱是一个公说公有理,婆说婆有理的事。通过刚才说的六点,最后需要时间去证明这个团队,很多团队都是在逆境当中“被成长”出来的。

第二个是对团队而言。我用了四个颜色来突出我们最关心的四个点。这四个点是志同、道合、共苦、同甘。

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先讲志同,我们国家最伟大的创业是建党大业。什么叫志同道合呢?就是在你创业时有没有远大的理想,有没有一个vision(愿景),为了解放全中国,实现共产主义。你必须有一个vision能够把一群人聚集在身边。道合是你的公司文化大家能不能认同,究竟是农村包围城市,还是城市引领农村。否则你的团队今天跟老大干,第二天觉得这条路不对,最终造成内讧。共苦讲的是苦日子能不能过下去。同甘,我觉得大家如果跟着你一起把这个苦日子度过了,创始人赚走所有的收益是一件非常不公平的事。现在企业管理给了各位很多机制,像期权机制,以及很多这种机制的变种,如果能把这个公司做成功的话,要让大家能够一起分享胜利的果实。

第三点是关于创始人该如何对待投资和投资人的。如果活着成为一个大问题,你没有选择时,什么人的钱都可以拿;但如果你有选择,我建议你拿能够做到给你以下四点帮助的机构的钱。

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第一是认同你做的事,第二是相信你这群人。如果只是认同你的vision,对你这群人不相信,可能会选择第二群人来做这个事。第三是给够钱,如果只是故事讲地很好听,最后能够给到你的钱到不了能够让你度过12-18个月的寒冬,也是很困难的。在这个阶段能够有一些自我造血能力的团队,也会有一些额外的优势。第四点是能帮忙。对于很多需要融资的公司而言,还是要找到能够帮忙的机构,帮你招人、留人、找客户,甚至是帮你去找后续的融资,帮助管理其他投资人对公司的信心,这是好的投资人能够带来的多方面的帮助。

最后是三点不要做的事。第一是不要参加对赌。在意气用事的情况下,很容易签对赌协议。我们认为创始人很容易乐观,我们很多时候相信大家对未来的承诺,但其实内心上对他报出来的数字会打一个三折到一半的折扣。如果仍然愿意投的话,我们也不反驳,还是愿意支持的,但是实践过来,创始人对赌通常都是十赌九输的。第二个不要是,不要让投资人介入你的经营跟人事。第三点比较实际的就是不要抵押房产。在这个非常时期,你的创始伙伴们、投资人们愿意跟着你一起去过这个难关,大家是愿赌服输的。如果把自己房产赌进去的话,对老婆孩子是巨大的不公平,所以我们不建议抵押房产。

在分享的最后,我想给我们投的这些公司一个勉励,也是自勉的一段话:非常时期没有捷径,只有同心协力做好自己,弄明白自己想解决的问题,这个产品究竟是什么?能够跟你一起过难关的这群人究竟是谁?你希望能够跟你一起度过这个难关的投资人是谁?想清楚这些问题,才能够度过寒冬,成为春天里绽放的花朵,谢谢大家!